《公募基金管理人投資者保護(hù)狀況評(píng)價(jià)報(bào)告》從投資者保護(hù)機(jī)制建設(shè)、投資管理情況、適當(dāng)性管理及知情權(quán)保障、投資者教育服務(wù)及投訴處理四個(gè)方面對(duì)公募基金管理人的投資者保護(hù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，提出建議。

　　評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，2020年度公募基金管理人的投資者保護(hù)工作在以下幾個(gè)方面取得了積極成效，亮點(diǎn)突出。

　　一是基金投資者對(duì)公募基金管理人開展投資者保護(hù)工作的主觀滿意度提升。2020年度評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，受調(diào)查基金投資者對(duì)公募基金管理人宣傳推介材料真實(shí)準(zhǔn)確性的滿意程度有所提升，63.9%的受調(diào)查基金投資者評(píng)價(jià)公募基金管理人宣傳推介材料較為真實(shí)、準(zhǔn)確、客觀；受調(diào)查基金投資者對(duì)公募基金管理人開展投教活動(dòng)的滿意程度有所提升，表示滿意的占比為85.7%；受調(diào)查基金投資者對(duì)公募基金管理人投訴處理情況的滿意度水平有所提升，84.7%有過(guò)投訴的受調(diào)查者表示滿意；受調(diào)查基金投資者對(duì)公募基金管理人履行重要信息提示義務(wù)的滿意程度有所提升，表示滿意的占比達(dá)89.2%。

　　二是公募基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)明顯。2020年度評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，三年期收益率和五年期收益率超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的主動(dòng)型基金分別占比91.5%和95.1%，與2020年一年期業(yè)績(jī)收益率的情況相比，三年期收益率超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金數(shù)量占比高出4.8個(gè)百分點(diǎn)，5年期收益率超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金數(shù)量占比高出8.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是公募基金管理人服務(wù)意識(shí)增強(qiáng)，服務(wù)水平提升。2020年度評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，公募基金管理人客服電話暢通情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，接聽率提升至93.85%，為近五年最高值；處理客戶投訴的及時(shí)性明顯增強(qiáng)，投訴事項(xiàng)的平均辦結(jié)時(shí)間由上一年度的1.5個(gè)月縮短至14.2個(gè)工作日。

　　四是公募基金管理人堅(jiān)守受托責(zé)任，未發(fā)生侵犯投資者利益的行為。2020年度評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，納入評(píng)價(jià)的公募基金管理人在開展公募管理業(yè)務(wù)過(guò)程中均未發(fā)生因違反合同約定、侵犯基金份額持有人利益而被起訴的情況，不存在基金份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤和貨幣基金正負(fù)偏離度絕對(duì)值達(dá)到0.25%的情況。

　　同時(shí)，評(píng)價(jià)發(fā)現(xiàn)公募基金管理人的投資者保護(hù)工作在以下方面有待進(jìn)一步改進(jìn)。

　　一是投資者教育工作的開展需進(jìn)一步突出實(shí)效，提高針對(duì)性。在本年度評(píng)價(jià)中，我們通過(guò)梳理12386熱線投訴事項(xiàng)，發(fā)現(xiàn)很多投訴事項(xiàng)是基金投資者在對(duì)基金交易規(guī)則了解不清楚的情況下產(chǎn)生的，在一定程度上反映了基金投資者在知識(shí)水平和投資專業(yè)性方面有待進(jìn)一步提升。公募基金投資者保護(hù)狀況調(diào)查結(jié)果顯示，受調(diào)查基金投資者更偏好普及性基金常識(shí)類的投教活動(dòng)。對(duì)公募基金管理人而言，需進(jìn)一步加強(qiáng)投教職責(zé)的履行，提高投教工作的針對(duì)性，重點(diǎn)針對(duì)公募基金投資者存在的知識(shí)盲區(qū)開展投教活動(dòng)。

　　二是基金銷售環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)提示工作需要進(jìn)一步改進(jìn)提高。評(píng)價(jià)發(fā)現(xiàn)，很多基金投資者對(duì)基金銷售環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)提示信息存在明確的需求，但從目前基金銷售環(huán)節(jié)的實(shí)際情況來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)提示的方式和力度還存在不足。從現(xiàn)有基金投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，個(gè)人投資者居多，因此對(duì)于公募基金管理人而言，需進(jìn)一步加強(qiáng)基金銷售環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)提示工作，對(duì)于基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示書等內(nèi)容限定投資者最短閱讀時(shí)間等，并加強(qiáng)對(duì)基金年內(nèi)最大回撤、歷史波動(dòng)率水平等風(fēng)險(xiǎn)信息的提示，切實(shí)增強(qiáng)基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，保障投資者知情權(quán)。

　　針對(duì)本年度評(píng)價(jià)情況，《報(bào)告》建議：

　　一是加強(qiáng)對(duì)基金投資者群體屬性和特點(diǎn)的研究分析，增強(qiáng)基金投資者教育力度和針對(duì)性。在資本市場(chǎng)鼓勵(lì)權(quán)益基金發(fā)展的背景下，強(qiáng)化投資者教育有利于通過(guò)提升投資者的專業(yè)素養(yǎng)和理性投資水平，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)的健康穩(wěn)健發(fā)展，從而增強(qiáng)投資者對(duì)基金行業(yè)的信心。通過(guò)評(píng)價(jià)，我們發(fā)現(xiàn)基金投資者普遍存在對(duì)基金交易規(guī)則缺乏了解的問(wèn)題，這種專業(yè)性上的欠缺容易導(dǎo)致非理性投資行為的產(chǎn)生。對(duì)于公募基金行業(yè)的投資者教育工作而言，要進(jìn)一步打牢調(diào)查研究的基礎(chǔ)，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)基金投資者群體的結(jié)構(gòu)、屬性和交易行為特點(diǎn)的研究分析，增強(qiáng)投教工作的針對(duì)性和實(shí)效性。

　　二是加強(qiáng)公募基金產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏的逆周期調(diào)節(jié)，培養(yǎng)投資者正確的投資理念。目前，公募基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量呈現(xiàn)明顯的“順周期”特點(diǎn)，即在市場(chǎng)行情向好時(shí)，發(fā)行火爆，在市場(chǎng)行情低迷時(shí)，新發(fā)基金數(shù)量往往較少。這一現(xiàn)象在一定程度上會(huì)助推基金投資者“追漲殺跌”的非理性行為，從而出現(xiàn)“基金賺錢但基民不賺錢”的現(xiàn)象。為進(jìn)一步引導(dǎo)投資者理性投資，增強(qiáng)基金投資者的獲得感，建議監(jiān)管部門在基金產(chǎn)品發(fā)行審核階段加強(qiáng)節(jié)奏把控，鼓勵(lì)公募基金秉持價(jià)值投資理念，根據(jù)市場(chǎng)行情逆周期銷售，同時(shí)通過(guò)加強(qiáng)投資者教育宣傳引導(dǎo)，倡導(dǎo)投資者在市場(chǎng)行情向好時(shí)理性投資，在市場(chǎng)行情低迷時(shí)堅(jiān)守長(zhǎng)期投資理念。

　　受制于信息披露、數(shù)據(jù)可獲得性等客觀條件限制，《報(bào)告》尚有不足之處，希望市場(chǎng)各方多提寶貴意見，以便我公司進(jìn)一步改進(jìn)投資者保護(hù)評(píng)價(jià)工作。

　　《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況藍(lán)皮書-公募基金管理人投資者保護(hù)狀況評(píng)價(jià)報(bào)告（2021）》.pdf